暗号通貨業界ですべてがどのように機能するかを理解するには時間がかかるかもしれません。このプロセスではさまざまな基礎となるツールや追加機能が使用されるため、これはデジタル資産取引の場合にも当てはまります。そのようなツールの 1 つである Automated Market Maker (AMM) は、現在トレーダーによって取引を行うために毎日使用されています。
分散型金融 (DeFi) に対する関心も、イーサリアム ネットワークやその他のスマート コントラクト プラットフォーム上で大幅に増加しています。利回りを収集することはトークンを配布する一般的な方法となっており、トークン化された BTC はイーサリアムと比較して大幅な成長を遂げています。
一方、Uniswap のような自動マーケット メーカー プロトコルでは、定期的に競争力のある取引高、高い流動性、ユーザー数の増加が見られます。確認する 暗号通貨の流動性プールとは何ですか? DeFiにとってなぜそれほど重要なのでしょうか?
しかし、自動マーケットメーカーとは何ですか? それは役に立つのでしょうか?
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自動マーケットメーカー (AMM) とは何ですか?
多くの暗号通貨保有者の主な要望の 1 つは、トラストレス取引です (トラストレス システムとは、システムが機能するために参加者がお互いや第三者を知ったり信頼したりする必要がないことを意味します)。残念ながら、第三者や中央当局は資金調達に問題があり、時間がかかる可能性があるため、分散型金融（DeFi）サービスはこれらの問題を解決するように設計されています。ここで自動マーケットメーカーが役に立ちます。
自動マーケットメーカーは、従来の取引プラットフォームのような注文リストを使用する代わりに、数式に依存して資産の価格を決定する分散型金融システムのデジタル ツールまたはプロトコルです。これは、トラストレスな暗号通貨取引、つまり第三者を介さない暗号通貨取引を容易にするために使用されます。すべての暗号通貨取引所で使用されているわけではありませんが、すべての分散型暗号通貨取引所 (DEX) で使用されています。しかし、Coinbase や Kraken など、今日の大規模な暗号資産取引所の多くは分散型モデルを使用しておらず、暗号通貨の概念全体が主に分散化に基づいているため、これに不快感を覚える人もいるかもしれません。
したがって、完全に分散型取引所を使用したい場合は、自動マーケットメーカーに接続することになります。
Uniswap は、自動マーケットメーカーを立ち上げて成功した最初の分散型取引所であり、イーサリアム ブロックチェーン上に存在します。 2018年の立ち上げ以来、自動マーケットメーカーはDeFiの世界でさらに人気が高まっています。
DeFi業界以外では自動マーケットメーカーを見つけることはできません。これは基本的に、通常の取引所で使用される典型的なオーダーブックの代替品です。あるユーザーが別のユーザーから資産を購入するための価格を提供する代わりに、AMM が介入して、可能な限り正確に資産の価格を決定します。では、これはどのように機能するのでしょうか?確認する 主要な暗号通貨手数料とその費用について説明します.
自動マーケットメーカーはどのように機能しますか?
自動マーケットメーカーは数学関数に依存して、人間の介入なしに自動的に資産の価格を決定します。流動性プールは、このプロセスにおいてもう 1 つの重要な役割を果たします。
暗号通貨取引所では、単一の流動性プールに、スマート コントラクトでロックされた大量の資産が含まれています。これらのロックされたトークンの主な目的は流動性を提供することであり、そのためこの名前が付けられています。流動性プールでは、市場を作成するために流動性プロバイダー（つまり、資産プロバイダー）が必要です。
これらの流動性プールは、イールドファーミングや借入など、さまざまな目的に使用できます。
流動性プール内では、20 つの異なる資産が集まって取引ペアを形成します。たとえば、分散型取引所でスラッシュで区切られた XNUMX つの隣接する資産名 (USDT/BNB、ETH/DAI など) が表示された場合、取引ペアを見ていることになります。これらのペアの例は、イーサリアム ブロックチェーン上の ERC-XNUMX トークンです (ほとんどの分散型取引所の場合と同様)。
取引ペア内の 80 つの資産と別の資産の金額の比率は等しい必要はありません。たとえば、プールには 20% のイーサリアムと 4% のテザーが含まれており、全体の比率は 1:XNUMX になりますが、プールの比率を同じにすることもできます。
取引ペア内の 2 つの資産の所定の割合をプールに入金することで、誰でもマーケットメーカーになることができます。トレーダーは、相互に直接資産を取引するのではなく、流動性プールと資産を取引できます。
分散型取引所が異なれば、異なる AMM 機能を使用できます。 Uniswap の AMM はかなり単純な方式を使用していますが、それでも非常に成功しています。最も単純な形式では、この式は「x * y = k」として表されます。この式では、「x」は流動性プールと取引ペア内の最初の資産の金額、「y」は同じプールとペア内の他の資産の金額です。
この特定の式では、AMM を使用する特定のプールは常に同じ総流動性を維持する必要があります。これは、この式の「k」が一定であることを意味します。他の DEX はより複雑な関数を使用しますが、今日はそれらについては説明しません。
従来のマーケットメイクは通常、膨大なリソースと複雑な戦略を持つ企業と協力して行われます。マーケットメーカーは、Binance のような注文ベースの取引プラットフォームで適切な価格と、売り値と買い値の間の限られたスプレッドを取得するのに役立ちます。自動マーケットメーカーはこのプロセスを分散化し、誰でもブロックチェーン上にマーケットを作成できるようにします。確認する DeFi: イールド・ファーミングとは何ですか?また、なぜこれほど人気があるのですか?
自動マーケットメーカーの長所
前述したように、AMM は仲介者を排除し、DEX での取引を完全にトラストレスにすることができます。これは多くの暗号通貨保有者にとって貴重なアイテムです。
AMM はまた、プールに流動性を提供するインセンティブをユーザーに提供します。個人が特定のプールに流動性を提供すると、他のユーザーの取引手数料を通じて受動的収入を得ることができます。この金融上の誘惑が、DEX に非常に多くの流動性プロバイダーを抱えている理由です。
このため、AMM は取引所に流動性をもたらす責任があり、それがまさに取引所の糧となります。したがって、DEX では AMM が重要です。
さらに、流動性プロバイダーは、AMM や流動性プールを介したイールドファーミングからも恩恵を受けることができます。これには、個人が暗号通貨を活用して、流動性を提供する代わりに流動性プール資産を受け取ることが含まれます。サービスプロバイダーは、利益を増やすために資産をプール間で移動することもできます。これらの収益は通常、年率 (APY) の形式で得られます。
自動マーケットメーカーのデメリット
AMM は非常に有益ですが、デジタル資産の予想価格と執行終了時の資産価格に差がある場合に発生するスリッページなど、いくつかの欠点が生じる可能性があります。これは、特定のプール内の流動性の量を増やすことで軽減されます。
さらに、AMM と流動性プールも一時損失に関連しています。これには、取引ペア内の変動による損失が伴います。このボラティリティは、ペア内の一方または両方の資産の価格を指します。引き出し時の資産価値が預け入れ時よりも低い場合、保有者は非永久損失を被ったことになります。
仮想通貨は本質的に不安定で予測不可能であるため、永久損失は DEX 全体で共通の問題です。ただし、資産が価格下落から回復する場合もあるため、この種の価値の損失は「永続的」と呼ばれます。
非永久的な損失は、プールに入金された後に入金されたトークンの価格レートが変化した場合に発生します。変化が大きいほど、非永久損失も大きくなります。このため、自動マーケット メーカーは、ステーブルコインやペッグ トークンなど、同様の価値を持つトークンの取引ペアで最も効果的に機能します。取引ペア間の平均価格が比較的限られた範囲にとどまる場合、一時的な損失も軽微になります。確認する 暗号通貨業界でキャリアを始める方法.
自動化されたマーケットメーカーが DeFi を継続的に稼働させます
自動マーケットメーカーは DEX にとって非常に有益ですが、トレーダーや投資家に一定のリスクをもたらすことは確かです。このため、資金を提供する前に、どの DeFi サービスを使用するかを理解することが常に重要です。こうすることで、予期せぬ価格下落や暴落に対して可能な限り備えることができます。閲覧できるようになりました 暗号通貨におけるクマとブルトラップとは何ですか?どうすれば回避できますか?
